近期,英伟达Blackwell芯片延迟交付的信息备受关注。
对此,8月5日,英伟达方面向21世纪经济报道记者表示:“正如我们之前所说,Hopper的需求非常强劲,Blackwell的样品试用已经广泛开始,产量有望在下半年增加。除此之外,我们不对谣言发表评论。”
英伟达以架构来命名芯片系列,两年前,英伟达推出了Hopper架构,助力了英伟达业务和股价飙升。今年英伟达又新推Blackwell架构,英伟达创始人兼CEO黄仁勋曾在5月的财报会上表示:“我们已准备好迎接下一波增长,Blackwell平台已全面投入生产。”
不过有媒体报道称,英伟达AI芯片由于存在设计缺陷,可能会导致交付推迟三个月或更长时间,或影响Meta、谷歌和微软等大客户,这些客户共订购了数百亿美元的芯片。
算力供应链影响几何、自英伟达Blackwell产品发布以来,带动了上下游产业链的增长空间。从存储、封装技术、通信连接技术,再到服务器组装、算力租赁,资本市场上也持续掀起热潮。
从全球来看,GB200超级芯片的半导体相关供应商包括生产HBM的SK海力士、芯片代工的台积电、封装设备商的ASM Pacific,芯片测试企业KYEC、BMC芯片厂商ASpeed等;AI服务器硬件相关的供应商包括富士康、纬创,提供电力和冷却解决方案的Delta,收发器厂商Innolight,导轨厂商KingSlide等。
再看国内市场,包括服务器供应商工业富联、浪潮信息,精密,光模块供应商中际旭创,PCB厂商鼎鹏控股、胜宏科技等,都曾迎来不小的涨幅。
但进入8月后,随着交付延迟的消息传出,外界也开始关注是否会对产业链公司的供货订单造成影响。从股市表现看,综合因素影响下,不少供应商出现下跌。比如,台积电在当地8月2日下跌了5.26%,工业富联和胜宏科技连续两个交易日下跌。
8月2日,胜宏科技证券事务部相关工作人员表示,胜宏科技已注意到该信息,但从工厂目前生产经营来看,一切正常运作中。胜宏科技与英伟达有相关合作,根据协议,无法透露具体细节。此外,多家国内供应商都表示不予置评,对客户消息不进行评论和回应。
尽管近日这些英伟达概念股出现回落,但其年初至今仍有不同程度的涨幅。截至8月5日午市收盘,胜宏科技年初以来涨幅最大,上涨了73.92%,鼎鹏控股上涨了58.37%,中际旭创上涨了42.07%,工业富联上涨38.82%,浪潮信息上涨7.14%。
8月4日,工业富联发布2024年半年度业绩快报,营收2660.9亿元,同比增长28.69%,归母净利润87.4亿元,同比增长22.04%,均创公司上市以来同期新高。
可以看到,上半年供应链大多业绩增长。目前Blackwell芯片还在小批量试用和出货中,按照此前业内预计,四季度才进入大规模量产。不论是否延迟,业绩表现预计会在2025年才会有更明显的变化体现。
Blackwell出货走势如何
根据媒体报道,英伟达正在和台积电进行新的测试生产来解决设计问题。报道还称,多位相关人士透露,大规模出货预计要到明年一季度,云厂商在收到芯片后,通常需要大约三个月的时间才能部署到大型集群中。
除了延期的传闻,还有消息称,美国司法部或对英伟达启动反垄断调查,主要涉及一桩并购案和英伟达的商业行为。虽然英伟达面临新的挑战,但是当前其在产业中的地位仍一马当先,从芯片平台到生态体系都远超竞争对手。
市场对于其业绩的期待也颇高,Counterpoint Research副研究总监Brady Wang此前向21世纪经济报道记者预测,英伟达2024年数据中心收入将超过720亿美元,同比增长134%。
交付延迟的迷雾对业务的影响还要看最终数据。不过,大摩的最新报告较为乐观,“尽管需要进行一些重新设计,台积电仍应能够赶上英伟达的Blackwell生产时间。经过我们对代工厂供应链的调研,我们认为Blackwell芯片的生产可能会暂停大约两周,但在台积电的努力下,这一情况将在2024年第四季度得到弥补。”
报告认为,Blackwell在做一些改进工作,而不是延迟,“原始Blackwell设计的生产已经自2024年第二季度末开始,任何与原始设计有关的技术问题仍然可以通过软件系统解决。英伟达希望通过更换一些光罩,即重新设计,进一步提高Blackwell的稳定性。Blackwell的重新设计已经在台积电完成,并将在2024年第四季度在台积电进行更大批量的生产。”
鉴于H100需求强劲,大摩认为,台积电可以在这两周内临时分配这些闲置的CoWoS-L产能来生产H100芯片,然后赶上英伟达对Blackwell生产的强劲需求。
此外,对于传闻中的B200A产品,报告还指出,B200A是一款包含一个GPU和四个HBM设计的产品,适合无法负担NVL36机架的客户,“B200A在2025年第一季度满足中小企业客户需求,并利用台积电的CoWoS-S产能。”
尽管大摩给出乐观预测,但也有业内人士认为,重新设计、台积电CoWoS良率等问题仍存在,目前产业链仍在迅速地解决中,但随着英伟达加快迭代速度,一年一代推产品的情况下,接下来如何更好地稳定优化产品也是新挑战。
而延迟传闻短期内对股价仍有所影响,当地时间8月5日10点,英伟达股价跌逾6%。不过,尽管市值近期有所回落,但英伟达股价的涨幅仍然可观,今年年初至今上涨超过100%。